如何判断时机入场BTC,三大关键宏观经济指标与BTC价格关联

想入场BTC的朋友们一直在犹豫不决的问题是何时买入或卖出比特币。随着时间的推移，影响价格的因素变得愈发繁多。对于高波动性资产而言，制定一种持续有效的风险管理策略至关重要，以规避损失并实现盈利。

近日，比特币专家兼Cane Island Digital公司创始人Timothy Peterson分享了一份备忘录，列出了8个影响比特币价格的宏观经济因素。让我们研究一下前三个指标，探讨它们与比特币价格之间的联系，以便更深入地了解最佳的交易时机。

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美元指数 (DXY)

DXY 是用来衡量美元相对于一篮子主要货币的价值的指标。受到利率、地缘政治风险、国内经济表现和外汇储备主要以美元计价等多种因素的影响。

DXY 的上涨通常会对比特币价格造成不利影响。相反，一旦投资者开始对该指数失去信心，他们就会转而投资于风险资产、股票和比特币。根据最新的研究数据来看，这种负相关关系已经存在多年，预计将持续至2025年。

自 2024 年 9 月以来，美元指数一直呈上升趋势，达到 110，为两年多来的最高点。一些分析师认为，这预示着比特币的看跌前景。然而，据 Forex.com 高级技术策略师 Michael Boutros 称，此次反弹已接近长期阻力位。如果这一阻力位保持不变，可能会扭转趋势，从而为比特币创造更有利的环境。

自 1 月 13 日达到峰值以来，美元指数已下跌 1.27%，但即将上任的特朗普总统可能会扭转这一趋势，这取决于他的内阁政策。

美联储基准利率和比特币

美联储利率影响着美国各地的借贷成本。利率下降使借贷成本降低，从而刺激对风险资产的需求。相反，利率上升往往会使投资者的偏好转向债券等收益资产。

比特币也被认为是一种风险资产。瑞士银行 Piguet Galland 的研究人员研究了 BTC 与利率之间的长期相关性。

上图显示，在后疫情时代降息后，BTC 飙升至近 69,000 美元的周期高点，出现了负相关。随后，2022 年出现了大幅加息，在此期间 BTC 跌至 16,000 美元的周期低点。这种模式表明，比特币仍被视为风险资产。

除了通常每年召开八次会议的美联储联邦公开市场委员会 (FOMC) 外，交易员还将消费者价格指数 (CPI) 等其他经济指标用作影响比特币价格与市场通胀预期的负相关数据点。

在交易月度 CPI 发布时，市场预期往往比原始数字更重要。例如，2024 年 12 月的 CPI 显示年通胀率为 2.9%，符合市场预期。不包括食品和能源的核心 CPI 为 3.2%，好于预期的 3.3%。尽管仍高于美联储 2% 的目标，但它给市场带来了一些缓解。消息公布后，标准普尔 500 指数立即上涨 1.83%，纳斯达克 100 指数上涨 2.3%，比特币上涨 4.3%。

到目前为止，正如量化市场分析师本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 所说，对于比特币来说，“在通胀的情况下，好消息就是好消息”。通胀下降往往会推高 BTC。然而，比特币还有另一面——它作为数字黄金的角色，经常被吹捧为对冲通胀的工具。在这个范式中，随着越来越多的人转向比特币来抵御美元贬值，通胀的上升应该会推动 BTC 走高。随着比特币的普及，这种情况可能会成为现实，从而扭转当前的相关性。

债券收益率对比特币的影响

债券收益率与美联储利率和通胀直接相关，是比特币交易者的另一个重要指标。低风险政府债券的高收益率可能会降低比特币等不产生收益的高风险资产的吸引力。

自2024年12月开始，美国长期债券收益率一直呈上升趋势，目前已达到4.77%，创下自2023年以来的最高水平。尽管美联储小心翼翼地降低利率，引发了人们对通胀可能激增的担忧，但经济增长仍在持续。在这段时间内，比特币价格往往与债券价格呈现相反的走势，从而验证了这一理论。

政府债券与债务概念息息相关。当政府增加债务发行（发售更多债券）以筹集支出资金时，增加供应量可能导致收益率上升。如果债务继续增长到无法维持的程度，那么美元贬值的可能性将会增加。自2020年以来，美国的债务增加了13万亿美元，这对经济和比特币都构成了令人担忧的消息。然而，从长远角度来看，这有可能会激起人们对比特币作为一种替代货币的兴趣。

Bridgewater Associates 首席执行官 Ray Dalio 认识到了这种可能性。在阿布扎比金融周的演讲中，这位亿万富翁表达了他更青睐于持有“硬通货”而非债务投资的观点。他表示自己希望远离债券和其他债务资产，转而选择持有一些黄金和比特币等硬通货。”

Dalio 指出，随着全球债务的增加，法定货币的价值可能会受到影响，并且他预测到了不可避免的债务危机。因此，高债券收益率的出现可能意味着经济无法承担自身债务。这可能导致比特币和债券之间目前的相关性发生逆转。