RWA代币化赛道爆发：哪些DeFi协议押注这个赛道

2026年RWA代币化赛道持续爆发，链上RWA规模超300亿美元。Ondo Finance以$40亿TVL领跑，Centrifuge专注私人信贷，MakerDAO/Sky将RWA作为核心抵押品。传统机构贝莱德、富兰克林邓普顿也加速布局。

2026年RWA代币化主要协议一览

一、RWA代币化是什么

RWA代币化是将现实资产上链的过程：

• 定义：将房地产、信贷、美债等资产代币化

• 优势：24/7交易、分割所有权、链上透明度

• 收益：提供链上收益来源

• 规模：2026年7月链上RWA超$30亿

• 背景：2025年11月曾超$36亿

• 驱动：机构采用+稳定收益需求

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二、Ondo Finance：代币化美债龙头

Ondo是2026年RWA赛道的绝对领导者：

• 产品：OUSG（机构用）、USDY（非美国零售）

• 规模：2026年6月TVL超$40亿

• 占比：超越贝莱德BUIDL基金

• 扩展：支持9条区块链

• 新品：代币化股票、ETF、永续期货

• 里程碑：2026年5月完成首次跨境代币化国债赎回

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三、Centrifuge：私人信贷代币化专家

Centrifuge专注私人信贷资产代币化：

• 定位：私人信贷、发票、房地产信贷池

• 规模：$4.3亿活跃代币化信贷池

• 总计：$16亿链上RWA

• 合作：2025年与标普道琼斯指数合作代币化S&P 500

• 技术：V3架构（多链EVM）

• 链支持：以太坊、Base、Avalanche

四、MakerDAO/Sky：RWA抵押稳定币先驱

MakerDAO是RWA领域的早期探索者：

• 产品：USDS稳定币（原DAI）

• RWA抵押：USDS大部分抵押品为RWA

• 规模：超过$10亿RWA支持稳定币供应

• 收益：RWA利息用于MKR回购销毁

• 愿景：提供信用中性的去中心化通道

• 转型：2024年更名为Sky Protocol

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五、传统机构布局：贝莱德、富兰克林邓普顿

传统金融机构加速RWA布局：

• 贝莱德BUIDL：$30亿以上资管规模

• Securitize：管理约$35亿代币化资产

• 富兰克林邓普顿：BENJI代币多链扩展

• Circle/Hashnote：USYC约$30亿规模

• 趋势：机构将代币国债视为链上收益来源

• 影响：提升RWA市场可信度

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六、RWA代币化为什么爆发

2026年RWA爆发的核心驱动：

• 驱动一：高利率环境使链上收益产品吸引力增强

• 驱动二：监管明确性提升

• 驱动三：传统机构加速采用

• 驱动四：DeFi需要现实收益来源

• 驱动五：多链部署扩大可及性

• 驱动六：代币化国债作为抵押品被广泛接受

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