BTC破12万美元大关：有哪些利好？这波行情看到多少

7月14日上午，比特币延续上周强势表现，接连冲破12万美元、12.1万美元关口，不断刷新历史新高。自上周三起，比特币便开启疯狂上涨模式，屡次突破前期高点；而本周，多重关键事件或将继续为其添柴加火——美国众议院将对《GENIUS法案》《CLARITY法案》《反CBDC监控国家法案》三项加密货币立法投票，周二晚间美国6月CPI数据也将公布。在这些消息面的影响下，比特币及其他加密货币能否延续强势？这波行情又能持续多久？

一、多重利好共振，推动比特币突破 12 万美元

1. 全球流动性扩张叠加持币者惜售，支撑价格上行

Ark Invest 在 2025 年 6 月比特币月报中指出，当前全球流动性与比特币供应量的比值已达 12 年高点 —— 每枚流通比特币对应的全球广义货币供应量（M2）约为 570 万美元。由于比特币未来供应量增长将持续放缓，而全球流动性扩张趋势不改，这一比率或继续攀升；且比特币价格通常滞后于全球流动性变化 10-12 周，意味着后续仍有上涨动能。

与此同时，长期持币者（持有 155 天及以上的地址）持有的比特币占总供应量比例已达 74%，创下 15 年以来新高。这一数据表明，市场对 Bitcoin 作为 “数字黄金” 的价值储存属性认可度持续提升，惜售情绪浓厚。

2. 降息预期升温，投资者提前布局

美联储 6 月会议纪要显示，内部对货币政策存在明显分歧：多数与会者认为今年可能适合下调联邦基金利率，但排除 7 月立即降息；少数鹰派反对今年降息；另有少数鸽派（可能包括理事沃勒与鲍曼）表示，若数据符合预期，愿在下次会议考虑降息。尽管存在分歧，“今年可能降息” 的主流判断已强化市场对流动性宽松的预期。

此外，美国前总统特朗普几乎每周喊话美联储主席鲍威尔降息，且美国政府正就美联储装修问题调查鲍威尔，其职位不确定性进一步推升市场对宽松政策的想象。在此背景下，大量投资者已提前布局 “降息交易”，为比特币等资产注入动力。

3. 特朗普法案加剧债务风险，强化比特币避险属性

当地时间 7 月 4 日，特朗普签署 “大而美” 税收和支出法案，该法案因削减联邦援助、为富人和大企业减税等内容备受争议。按现有条款，未来 10 年将增加约 3 万亿美元联邦赤字；若到期条款获得延期，赤字规模或达 5 万亿美元。

尽管美国短期内不会违约，但不可持续的债务路径将加大宏观管理风险，促使投资者转向黄金、比特币等非主权价值存储工具，进一步提升比特币的配置需求。

4. 机构资金成主力，买盘呈现结构性增长

美国财政风险正催生比特币需求，“比特币金库” 企业（资产负债表持有比特币的上市公司）兴起，其未来几个月的购买量可能持平甚至超过现货比特币 ETP。

与此同时，ETF 等传统金融工具推动比特币市场格局重塑。与以往依赖散户不同，当前上涨背后是机构资金的结构性流入 —— 数据显示，机构通过各类工具持续买入，这种需求较历史投机性买盘更稳定。

二、比特币后市展望：多方看好，牛市动能仍在

当前市场呈现牛市特征：加密货币市场与大型科技股联动走强，美股三大指数反弹，纳指再创新高，英伟达市值一度突破 4 万亿美元；10 年期美债拍卖需求强劲，价格收复本周跌幅。比特币后续走向如何？多位业内人士给出了观点：

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan：预计 2025 年底比特币达 20 万美元，当前涨势由结构性因素驱动，将持续多年。机构资金流入与每日仅 450 枚的新增供应形成供需失衡，“需求超供应” 的新阶段将推动长期上涨，政策利好、立法推进、机构采用与宏观不确定性构成 “罕见合力”。

市场数据观察：The Kobeissi Letter 援引 Sentimentrader 数据显示，当前绝大多数币种未处于历史高点区间（252 天内高点的 5% 范围），而 2024 年 2 月、11 月比特币创新高时，分别有约 75%、40% 的加密货币接近历史高点。历史经验表明，大量币种接近高点时比特币易回落，当前分歧暗示其仍有上涨空间。

Tickmill Group 分析师 Patrick Munnelly：比特币创新高得益于机构投资者持续买入（大量消耗可用供应导致平台流动性减少），叠加特朗普下令建立比特币战略储备、参议院通过稳定币监管框架等支持措施。

Hunting Hill 首席投资官 Adam Guren：突破 11.2 万美元是 ETF 资金流入、机构采用率上升及有利宏观环境的复合结果，“当前需求具有结构性、受监管且粘性强，与以往周期不同”。

加密货币交易公司首席投资官 Vincent Liu：需警惕获利了结或宏观变化引发回调，但目前趋势仍坚决看涨。

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr：比特币 30 天未实现盈亏比处于 80% 分位，表明盈利币量与亏损币量的比率高于平常，但未达 90-100% 的极端区间，意味着在持币者积极抛售前，仍有上涨空间。

21Shares 策略师 Matt Mena：M2 货币供应量回升，历史数据显示部分流动性将流入比特币等数字资产，而比特币价格向来跟踪 M2（含现金、存款、货币市场基金等）。

加密影响者 Anthony Pompliano：若比特币继续追随货币供应量增长，年底或达 15 万美元。

ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood：未来五年比特币价格将增长 15 倍，“其代表独特的全球货币系统，随着持有者增多，波动性正降低”。

整体来看，在全球流动性宽松预期、机构资金持续流入、供需失衡及宏观风险加剧等多重因素支撑下，比特币短期虽可能面临回调，但长期牛市动能仍受多方看好，市场对其价格的乐观预期集中在 15 万 - 20 万美元区间。